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隨著創始(shi)人林氏父(fu)子的(de)接連“倒臺”，新任掌舵人率領著“昔日鞋王”貴人鳥狂(kuang)奔在一(yi)條嶄新的(de)道路上。

12月初(chu)，貴(gui)人(ren)鳥(niao)公(gong)(gong)告稱，全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)米程萊擬以3.73億元現金購買公(gong)(gong)司(si)實(shi)控(kong)人(ren)李(li)志華旗下(xia)“和(he)美(mei)泰(tai)富(fu)”的固定資產、土(tu)地使(shi)用權、在(zai)建工程，全(quan)資子公(gong)(gong)司(si)金鶴農業擬0元收購和(he)美(mei)泰(tai)富(fu)持有的全(quan)部知識產權。

主營糧(liang)(liang)(liang)食倉(cang)儲、大米(mi)加工及銷售的“和美泰富”將所(suo)有糧(liang)(liang)(liang)食相關(guan)業務(wu)兜售給了貴(gui)人(ren)鳥，自己不再從事(shi)此類業務(wu)，而后者由原先的單(dan)一糧(liang)(liang)(liang)食貿(mao)易(yi)擴展為“糧(liang)(liang)(liang)食生產+倉(cang)儲+貿(mao)易(yi)”的綜合產業鏈。

作為(wei)“A股運動品牌第一股”，貴人(ren)鳥算得上是(shi)中國知名國貨(huo)品牌，如今為(wei)何放棄多年(nian)的經營“成(cheng)果”，轉而投入風馬(ma)牛不相及的農(nong)業(ye)懷抱？

多元化戰略，“錯誤”的開端

上世紀80年代，福(fu)建(jian)晉江刮起了(le)(le)一股創業的風(feng)潮，當時許多商人回到家(jia)鄉投資建(jian)廠，而大部分人都選擇了(le)(le)服裝鞋帽這個品類，其中誕生了(le)(le)特步、安(an)踏、361、貴人鳥等知名品牌。

起初，擁有港商身份的林天福只(zhi)從事國際運動(dong)品(pin)牌的代工和(he)貼牌工作，然而微薄的利(li)潤、過(guo)度依(yi)賴品(pin)牌方的風險讓他逐漸(jian)意識到自(zi)主品(pin)牌的重要性，并開始轉型發展自(zi)己的貴(gui)人(ren)鳥品(pin)牌。

在(zai)營銷上(shang)投入重金是當時林天福倚(yi)重的運營策略，一(yi)邊聘請(qing)流行天王(wang)劉德華作(zuo)代言(yan)，在(zai)各大電視臺相繼播放廣告(gao)，一(yi)邊蹭著北京申奧成功(gong)的熱度，贊助(zhu)各類體(ti)育賽事，而靠(kao)著營銷打開的知名度，貴(gui)人(ren)鳥也確實收獲了喜人(ren)的成績。

營銷(xiao)之外，貴人鳥對線下(xia)渠道的(de)(de)鋪設也(ye)堪稱“豪(hao)爽”。2009年(nian)-2012年(nian)，貴人鳥的(de)(de)門店(dian)數量(liang)從(cong)不(bu)到2000家，激增至5000多家，隨之而(er)來的(de)(de)是業績(ji)大幅增長，年(nian)營收達到28.6億元。

知名度(du)和線(xian)下門店的雙輪驅動，讓貴人鳥(niao)很快躋身(shen)中(zhong)國十(shi)大運(yun)動鞋品(pin)牌陣列，并在2014年率(lv)先(xian)登上資本市(shi)場，成(cheng)為“A股體育品(pin)牌第一股”，市(shi)值一度(du)突破400億元。

作為(wei)創始人，林天(tian)福的身價也“水漲船(chuan)高”，2015年以190億元(yuan)(yuan)身家登(deng)頂(ding)“泉州首富”，全(quan)國(guo)排(pai)名第108位，比同年上榜的安踏(ta)體育(yu)董事局主席丁世(shi)忠，身家高了78億元(yuan)(yuan)。

資本(ben)市場流入(ru)的(de)巨量資金似乎讓林天(tian)福出手變得更(geng)加闊綽，從一(yi)個(ge)豪爽的(de)企業家(jia)(jia)升級為一(yi)個(ge)不停買買買的(de)“敗(bai)家(jia)(jia)子”。

上市一年后(hou)，貴人鳥不再滿足于傳(chuan)統(tong)的運動(dong)鞋服的制造(zao)和(he)銷售，開始多元化擴張(zhang)戰略(lve)，四處尋找(zhao)投資標的，頻繁進行收購(gou)并(bing)購(gou)，利用上市公司的平(ping)臺(tai)玩起(qi)了資本游戲。

據不完全統計，2015年(nian)-2018年(nian)，貴(gui)人鳥(niao)投資與收購(gou)了12家公司(si)，涉(she)足(zu)體育相(xiang)關(guan)的社區、游戲、經(jing)紀(ji)、保險，還(huan)有一些小眾運動品牌，耗費累計金額超(chao)過(guo)了30億(yi)元，是2015年(nian)3.31億(yi)元凈利潤的近十倍。

而在貴(gui)人鳥執迷于多元化擴張戰略(lve)時，同(tong)梯隊對手安(an)踏體育選擇(ze)了“單(dan)聚焦、多品牌、全渠道”的(de)新方向，李(li)寧聚焦主品牌并借助國潮之風收割(ge)消費者市場，迅猛崛起。

節節敗退的貴人鳥從(cong)2017年(nian)(nian)開始迎來閉(bi)店潮，2017年(nian)(nian)減少(shao)376家，2018年(nian)(nian)減少(shao)857家，2019年(nian)(nian)關閉(bi)188家。2021年(nian)(nian)，貴人鳥品牌零售終(zhong)端(duan)僅1532家，其(qi)中三(san)線城(cheng)市(shi)零售終(zhong)端(duan)318家，四線城(cheng)市(shi)零售終(zhong)端(duan)435家。

頻頻失敗的投資(zi)、被對(dui)手攻城略地的主營業(ye)務、不斷推高(gao)的資(zi)產負債比，結果可(ke)以預見(jian)貴人鳥的不斷虧(kui)損。2018年(nian)-2020年(nian)，公司連續三(san)年(nian)巨(ju)虧(kui)，分別(bie)為-6.86億元、-10.96億元、-3.82億元，一度披星(xing)戴帽被“*ST”，站在退(tui)市邊緣(yuan)。

昔日(ri)展(zhan)翅高飛(fei)的貴人鳥漸漸迷失(shi)在云霧迷蒙的道路(lu)上，找不到方向，卻也不得不前進。

折翼求生，創始人被踢“出局”

2020年(nian)8月，因不能清(qing)償到期(qi)債務(wu)且明顯缺乏清(qing)償能力，貴人(ren)(ren)鳥(niao)最(zui)終被債權(quan)人(ren)(ren)申請重整(zheng)。11月，披星戴帽(mao)的貴人(ren)(ren)鳥(niao)被法院裁定進入重整(zheng)程序(xu)。

唯一報名的(de)(de)重整投資(zi)人--糧食貿(mao)易(yi)流通業第三方供應鏈服務平臺黑龍江泰(tai)富金(jin)谷，自然(ran)(ran)而然(ran)(ran)成為了貴人鳥(niao)的(de)(de)新(xin)股(gu)東(dong)。

重(zhong)整(zheng)完成后(hou)，泰(tai)富金谷實控人李志華躍升(sheng)至貴(gui)人鳥第二大股東，持股比例為20.36%，為貴(gui)人鳥提供資金以及糧(liang)食貿易業務，而34歲的(de)林思(si)萍從(cong)父親(qin)林天福手中接任(ren)貴(gui)人鳥品牌公司董事長之職。

或許剛(gang)開始(shi)注(zhu)入糧食資(zi)產，是陷(xian)入絕境(jing)的(de)林氏父子的(de)選擇，然而后續(xu)的(de)一些列“變化”，則讓公司脫離了(le)他們的(de)掌(zhang)控，并與原(yuan)有的(de)體育鞋服業務(wu)越來越遠。

2022年7月，貴(gui)(gui)人(ren)(ren)(ren)鳥(niao)公告稱，原(yuan)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)貴(gui)(gui)人(ren)(ren)(ren)鳥(niao)集團因執行法院裁定導致(zhi)(zhi)其所(suo)持(chi)公司股(gu)(gu)份被(bei)(bei)動(dong)減少，本(ben)(ben)次權益變(bian)動(dong)后，貴(gui)(gui)人(ren)(ren)(ren)鳥(niao)集團及一致(zhi)(zhi)行人(ren)(ren)(ren)合計持(chi)有(you)2.58億股(gu)(gu)，占總股(gu)(gu)本(ben)(ben)16.45%。原(yuan)第二大股(gu)(gu)東(dong)泰富金谷(gu)持(chi)股(gu)(gu)3.20億股(gu)(gu)，占總股(gu)(gu)本(ben)(ben)的(de)20.36%，被(bei)(bei)動(dong)成為第一大股(gu)(gu)東(dong)。

8月13日，貴人(ren)鳥董事會選(xuan)舉李(li)志(zhi)華(hua)為(wei)董事長，公司法定代表人(ren)也同(tong)步由林思萍變更為(wei)李(li)志(zhi)華(hua)。同(tong)時，泰富(fu)金谷(gu)還提名王洪軍、傅鍇越為(wei)公司第(di)四屆董事會非獨立董事候選(xuan)人(ren)。兩人(ren)分(fen)別為(wei)李(li)志(zhi)華(hua)的妻弟和女(nv)婿。

就像林(lin)氏(shi)父子逐漸消失在貴人鳥的(de)權力舞臺上(shang)一樣，他們所致(zhi)力的(de)鞋服行業也漸漸“沒落”。

同年10月，貴人(ren)鳥開始處(chu)(chu)置(zhi)部分(fen)體育產(chan)業的投(tou)資(zi)，公告稱，擬(ni)處(chu)(chu)置(zhi)上海慧動域投(tou)資(zi)中心(xin)、上海競動域投(tou)資(zi)中心(xin)。

具體來看(kan)，慧(hui)動域2021年營(ying)業(ye)收入為(wei)0，凈(jing)利(li)潤為(wei)-4363.58元(yuan)。如果說慧(hui)動域沒有(you)營(ying)收還陷(xian)入巨(ju)額虧損，屬于“劣(lie)質(zhi)資(zi)產”的話，那(nei)么競動域就(jiu)應該算得上是優質(zhi)資(zi)產。競動域2021年實(shi)現營(ying)業(ye)收入1.39億元(yuan)，凈(jing)利(li)潤達1.31億元(yuan)。

對于出售資產，貴人鳥表示，慧(hui)動域、競(jing)動域的(de)主要投資方向為“互聯網+體育”，受互聯網產業發(fa)展、投資估值波(bo)動等(deng)因素的(de)影(ying)響(xiang)(xiang)較大，繼續持有慧(hui)動域、競(jing)動域有可能給公司帶來(lai)不(bu)利影(ying)響(xiang)(xiang)，最終處置(zhi)情況對公司的(de)財務影(ying)響(xiang)(xiang)也(ye)尚(shang)存(cun)在不(bu)確(que)定性。

在對(dui)體育業(ye)(ye)務的“打壓(ya)”之時(shi)，糧(liang)食業(ye)(ye)務則被“扶”上新高度。

12月初，貴(gui)人鳥的(de)全(quan)資(zi)(zi)子(zi)公司(si)米程萊擬以3.73億元(yuan)現金購買公司(si)實控(kong)人李志(zhi)華旗(qi)下“和美(mei)(mei)泰富”的(de)固定資(zi)(zi)產、土地使用權、在建工程，全(quan)資(zi)(zi)子(zi)公司(si)金鶴農業擬0元(yuan)收購和美(mei)(mei)泰富持有的(de)全(quan)部知識(shi)產權。

而今(jin)年(nian)半年(nian)報也顯(xian)示，公(gong)司實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入6.51億元(yuan)，同比增加22.87%。其中，新晉的“糧食貿(mao)易業(ye)務”營業(ye)收(shou)入已達2.38億元(yuan)，而貴人(ren)鳥(niao)的老(lao)本行“運動鞋服業(ye)務”僅實(shi)現(xian)業(ye)務收(shou)入2.88億元(yuan)，較上(shang)年(nian)同期下降29.19%。

跨界賣糧，再次起飛的漫漫長路

與其說還是(shi)一家(jia)鞋服公(gong)司(si)，不(bu)如說貴人鳥已(yi)經是(shi)一家(jia)糧食企(qi)業。

在鞋(xie)服(fu)行業(ye)(ye)(ye)(ye)獨立分析師程偉雄看(kan)來，實際上(shang)貴(gui)人(ren)鳥(niao)目(mu)前主(zhu)營業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)已(yi)是以(yi)糧食(shi)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)為主(zhu)導(dao)。在鞋(xie)服(fu)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)方面(mian)，貴(gui)人(ren)鳥(niao)當(dang)(dang)下(xia)的實際市(shi)場表現已(yi)遠不如其他當(dang)(dang)地運動(dong)品牌(pai)。再加之糧食(shi)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)和鞋(xie)服(fu)行業(ye)(ye)(ye)(ye)跨界過(guo)大，不同(tong)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)模式很難(nan)實現互補。僅靠之前的市(shi)場沉淀，未來貴(gui)人(ren)鳥(niao)在鞋(xie)服(fu)業(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)上(shang)很難(nan)脫穎而(er)出。

的(de)(de)確，有限的(de)(de)財力(li)資(zi)源下，作為如今貴人(ren)鳥的(de)(de)實(shi)控人(ren)，東北糧(liang)食(shi)大亨李志華也不(bu)太可能放棄(qi)自(zi)己擅(shan)長的(de)(de)糧(liang)食(shi)業務，在自(zi)己不(bu)熟悉的(de)(de)賽道上投入資(zi)金(jin)，而沒有資(zi)金(jin)支持的(de)(de)“老(lao)業務”則唯有在時(shi)光中慢慢老(lao)去，直至消失。

甚至對于(yu)之后鞋(xie)服(fu)業(ye)務是(shi)(shi)否(fou)會剝離，貴(gui)人鳥董(dong)秘辦(ban)工作人員也含糊其辭(ci)：“現在還不(bu)能(neng)保證，只能(neng)看(kan)鞋(xie)服(fu)業(ye)務后面(mian)的(de)發展情況(kuang)。現在能(neng)確定的(de)是(shi)(shi)，糧食(shi)貿易會加大(da)力(li)度(du)。后續(xu)是(shi)(shi)雙主業(ye)還是(shi)(shi)轉為一(yi)個體系，現在還不(bu)能(neng)對外透露。”

被放棄的鞋服業(ye)績(ji)恐怕難以(yi)好轉(zhuan)，新興的“賣糧”業(ye)務卻還有(you)待發(fa)展。

相比以前的(de)鞋(xie)(xie)服(fu)業務(wu)，貴(gui)人(ren)鳥的(de)糧食(shi)貿易毛利率(lv)偏低。2021年(nian)貴(gui)人(ren)鳥糧食(shi)毛利率(lv)11.1%，運動鞋(xie)(xie)服(fu)、招商及(ji)代運營毛利率(lv)分別為23.55%、47.42%；2022年(nian)上半年(nian)，貴(gui)人(ren)鳥糧食(shi)貿易毛利率(lv)降至(zhi)7.29%，運動鞋(xie)(xie)服(fu)、招商及(ji)代運營毛利率(lv)分別為22.05%、44.29%。

顯然(ran)，糧食貿易業務(wu)雖給貴人鳥增收做出巨大貢獻，但對公司提升盈(ying)利(li)(li)(li)水平幫(bang)助(zhu)并不大。今(jin)年(nian)1-9月，貴人鳥實(shi)現營收9.87億元，同(tong)比增長12.89%，凈利(li)(li)(li)潤和(he)扣非凈利(li)(li)(li)潤分別為-1480萬(wan)元、-2583萬(wan)元，未能維持盈(ying)利(li)(li)(li)狀態。

后退(tui)的(de)是慢慢放棄的(de)鞋服業務，迎(ying)面的(de)是低毛(mao)利的(de)糧食業務，貴人鳥(niao)再次起飛的(de)跑(pao)道還是一條(tiao)漫漫長路。